Bir menkul kıymete bağlı kredilerin temerrüt risklerinin iki taraf arasında transfer edilebilmesi imkânı sağlayan swap işlemidir. Kredi riskine karşı kendisini korumak ve riski transfer etmek isteyen taraf, riski üstlenmek isteyen tarafa swap üzerinden bir ücret öder. Sözleşmede belirtilen temerrüt koşullarının oluşması halinde riski üstlenen taraf, riski satan tarafa menkul kıymetten tahakkuk eden zararı öder. Kredi sıkışıklığı ve finansal kriz dönemlerinde swap değerleri yükselir.